学识融合圈“兴动互娱究竟有挂吗”(其实是有挂)

　　高新兴于 7 月 9 日晚间发布的定增预案，拟向不超过 35 名特定投资者发行股票募集资金总额不超过 3.74 亿元，犹如一颗石子投入平静湖面，激起层层涟漪，引发市场对于公司诸多方面的深度质疑与讨论。

　　频繁融资为哪般？“圈钱” 质疑声不断

　　高新兴自上市以来，融资动作颇为频繁。除了本次拟进行的3.74亿元定增，公司过往已多次通过股权融资、债券融资等方式从资本市场获取资金。从招股说明书到后续的融资公告梳理发现，公司在上市初期通过 IPO 募集资金用于核心产品研发与生产基地建设，此后又多次增发股票募集资金拓展新业务领域，如车联网、智慧政法等。

　　持续的融资行为让投资者质疑公司是否存在“融资成瘾”“圈钱”的问题。

　　Wind显示，高新兴IPO及上市后的股权融资金额累计38.89亿元，上市后分红累计仅1.81亿，分红融资比0.05。

　　长期以来，中小投资者在高新兴的权益保障方面存在诸多问题。从分红情况看，部分中小投资者反映公司存在长期零分红现象。在公司盈利较好的年份，分红金额也极为有限，中小投资者未能从公司发展中获得相应的投资回报。

　　与此同时，大股东却通过减持套现攫取利益。实控人刘双广及其一致行动人在公司发展历程中，多次减持公司股票。例如，在某些股价高位时段，大股东进行了大规模减持，套现金额高达数亿元。

　　大股东的频繁减持行为，不仅导致公司股价波动，也让中小投资者对自身权益保障产生严重担忧，公司是否沦为大股东套现的工具，亟待公司给出明确回应。高新兴的当务之急并非融资续命，而是聚焦回款管理、剥离非核心资产及重构公司治理。

　　连亏三年仍要定增

　　从公司业绩表现来看，在不断融资的过程中，公司营收与净利润并未呈现出与之匹配的稳定增长态势。

　　以近五年数据为例，公司营收从2020年的23.26亿元逐年下滑至2024年的14.17亿元；净利润更是在2022 – 2024年连续三年亏损，2024年归属于上市公司股东的净利润为-2.37亿元。

　　如此业绩表现下频繁融资，不禁让投资者怀疑公司是否将融资所得资金真正用于推动公司业务发展、提升盈利能力，还是仅仅为了满足资金需求而盲目从资本市场 “吸血”。

　　截至目前，高新兴实控人刘双广及其一致行动人合计持有公司总股本比例 15.79%，本次发行完成后，其合计持股比例最低稀释至12.15%，仍为上市公司的控股股东及实际控制人，实控人暂未发生变更。

　　本次定增发行方案设置了对公司控制权的保护条款。若单个认购对象及其关联方、一致行动人在本次发行前已经持有发行人股份的，则其在本次发行后合计持股不得超过本次发行前总股本的5%，即 86，859，166股，超过部分的认购为无效认购。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。